尽管中国的杠杆问题背景较为复杂且看法分歧较大，但总体以审慎观点居多且政策近年对此也着力较多。今年“去杠杆”、“防风险”是政策重心之一，国企去杠杆也被放在突出的位置。近期中央深改委审议通过加强国有企业资产负债约束的指导意见，这是继4月初习近平主席主持的首次中央财经委会议强调国企降杠杆以及今年1月国资委表态央企降杠杆目标以来领导层再次谈及国企降杠杆问题。本文我们将结合以下四个问题分析国企去杠杆情况。

►问题一：为何要在当前时点强调国企降杠杆？

虽然随着近年供给侧改革的推进尤其是结合2016年中以来的经济回暖，国企降杠杆已经取得了一定收效，但从各项数据来看国内非金融企业尤其是国企虽然平均回报率略低，但杠杆率水平却相对偏高，且地方政府融资平台等隐性杠杆问题依然突出。目前经济企稳背景为国企降杠杆也 ……